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| 吉利成沃爾沃首選競購方外界為其勇氣叫好 | ||||||||||||||||||||||||
| 2009年10月28日今天據吉利控股集團官方表示，福特公司宣布其為沃爾沃汽車公司首選競購方的決定表示歡迎。 吉利和福特前期已經進行了多次的磋商。該項交易得到了中方銀行支持。沃爾沃目前的工廠、研發中心、工會協議和經銷商網絡將得以保留，同時，沃爾沃將藉此進一步增強在中國這個重要汽車市場上的銷售網絡和採購渠道。未來的沃爾沃將有獨立的管理團隊領導，總部仍設立在瑞典歌德堡。 另外據報導，知情人士透露，福特汽車(ford Motor Co。 )就出售旗下沃爾沃與中國吉利控股集團談判取得進展，預計雙方將於今天晚些時候發布聲明。 就吉利收購沃爾沃這一事宜，蓋世汽車網採訪了北京大成律師事務所高級合夥人肖金泉，以下是採訪實錄： 蓋世汽車網：肖律師，您是如何看到吉利收購沃爾沃這一事件的？您本人看好這次收購嗎？ 肖金泉：首先，對吉利收購沃爾沃的行為和勇氣我是持讚賞態度的。中國車企勇於和國際一流車企進行組合，充分利用外國先進技術、進行資源的整合，這些都有益於中國車企自主品牌的發展，加快和國際接軌。 蓋世汽車網：沃爾沃現在的售價約20億美元，可能還會上升，吉利的現金流情況如何？資金從何而來？可能的用於收購的融資方案有哪些？ 肖金泉：吉利與沃爾沃這麼大的跨國併購一定會有融資方案，吉利目前盈利能力有限，靠自有資金收購是不可能的。沃爾沃的股東和管理層能接受這個收購是看好中國市場。任何一個跨國併購都會有金融機構、投資銀行的參與，進行必要的融資設計。沃爾沃具體融資方案目前還處於保密狀態之中。 我認為，吉利收購沃爾沃這個案子應該是一個投資組合，裡面有投資銀行等金融機構的參與。吉利必須和這些金融機構合作才有可能有這個資金能力去收購沃爾沃。 蓋世汽車網：假設收購成功，吉利實施的整合的戰略可能的措施有哪些，以避免重蹈上汽收購雙龍的覆轍？ 肖金泉：吉利沃爾沃收購的成功的標準不是併購交易的成交，而是以下三個方面。一、收購以後對吉利本身業績帶來積極的影響；二、吉利對沃爾沃的技術和資源能否進行有效的整合；三、吉利給沃爾沃帶來的未來的市場表現。總之併購雙方和投資者最終得到正向收益才是收購成功的判斷標準。 像吉利收購沃爾沃這樣的中國企業併購海外企業的跨國收購以往是不太成功的佔多數。因為跨國收購不是簡單的資金問題，而是併購以後資源的整合、文化和法律的整合，管理團隊、員工關係處理等一系列問題的成功調整與處理。當然，吉利在併購沃爾沃之前肯定已經有專業人士制定了併購以後的戰略，但是製定的戰略和未來的市場能否合拍是個未知數，還有待實際運營的檢驗。 蓋世汽車網：跨國併購的一般流程或者說包括哪幾個關鍵步驟/環節？成功的關鍵點有哪些？ 肖金泉：跨國併購的流程很複雜，而且這個流程根據國家的不同、行業的不同、交易方式的不同又有所區別。但是大致來說，有五個環節。 一、雙方初步合意的達成，一個有意去收購，一個願意被收購。 二、投資專家和投資銀行進行交易、融資架構的設計或者說框架性方案的擬定。 三、除了商業上基本的對價能達成一致，雙方對收購的方式要進行具體的商討。 四、資金的安排、組合方面的相關設計。 五、當商業上的條款和雙方的商業目的談清楚以後，律師再進行盡職調查、合同條款的設計、交易方式的設計，包括稅務安排、如何控股、併購後公司的治理結構等等。 跨國併購是一個非常複雜、高級的商務活動，需要金融家、投資銀行家、律師、會計師等專家和中介機構的參與。 這些環節任何一個都很關鍵，任何一個環節的失誤都有可能造成併購的失敗。但是最為關鍵的是投資銀行和律師。投資銀行進行商業結構的設計，律師進行法律結構的設計。 |
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