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| 政策支撐為底玉米後市有望震盪偏強 | ||||||||||||||||||||||||
| 10月12日召開的國務院常務會議中，溫家寶表示要認真抓好秋糧收購，穩定市場價格，同時今年將繼續實施玉米的臨時收儲政策。而前幾日小麥最低收購價的提高，也使市場紛紛猜測玉米的托市收購價也有望比去年有所上調。正是在這種市場預期下，上週期市表現出一定的抗跌性。後市來看，收儲政策的出台時間以及收購價格將成為主導市場行情的主要因素。 一、行情回顧 外盤方面，隨著美元走勢低迷，原油突破前期振盪上沿順勢挺進80美元/桶關口，使得包括美玉米在內的大多數商品上周強勁上揚，同時由於近期陰雨潮濕的天氣影響收割進度，使得CBOT玉米12月主力合約更是漲至三四個月的高點。而CFTC持倉顯示，從9月29號到10月13號短短兩個星期，基金多頭就增加13%以及空頭減少將近30%。基金的持續買盤給玉米上漲提供了動力。 美國農業部周四公佈的數據顯示,上周玉米出口銷售249,500噸,低於預期的55.85萬噸。美農業部穀物季度庫存報告公佈，截至10月25日，當周美國09/10年度玉米收割完成20%，符合此前市場預測的20%-25%區間，低於去年同期37%和5年平均58%的水平。截至10月22日，當周美國09/10年度玉米出口檢驗量為2399.6萬蒲式耳，低於前週的3144.8萬蒲式耳和此前市場預測的2500萬-3500萬蒲式耳區間。 上周大連玉米整體呈衝高遇阻格局。國家增加農業補貼延續收儲等措施將為市場提供底部支撐，但新糧供應上市也使期價上沖1750一線幾次都無功而返。截止上週五，大連玉米指數報收於1753元/噸，與上週1745元/噸相比有所增大，交投稍有下降，相比前期548220手的成交量，上週減少到430370手，持倉量也略減為241850手。 上周國儲玉米拍賣繼續進行，計劃銷售國家臨時儲存玉米320.21萬噸，實際成交11.9萬噸，總成交率3.71%。銷售國家臨時儲存跨省移庫玉米29.09萬噸，實際成交9231噸，總成交率3.17%，其中07年玉米計劃交易13.06萬噸，全部流拍;08年玉米計劃交易16.03萬噸，實際成交9231噸，成交均價1833噸，成交率5.76%。總體來看，市場關注目光逐漸向新糧轉移及需求下滑是導致拍賣成交量創出年內新低的原因。 二、後市研判 1、新糧上市，市場反季節性上漲 10月中旬以來，雖然新糧開始陸續上市，但受農民惜售心理以及陰雨天氣的影響，符合市場收購主體要求的貨源依然偏少。受此影響，玉米價格在經歷新糧上市初期的下跌之後，又出現一波反彈行情。從北方港口現貨商處獲悉，25日錦州港新玉米乾糧收購價漲至1700元/噸，水分15%，昨日價格又跌回1690元/噸，平艙價格順勢漲至1750元/噸。大連港口玉米平艙價受錦州價格上漲影響有所上調，目前平艙報價在1750-1760元/噸，較上週末上漲了20-30元/噸。廣東港口東北一等玉米成交價在1850至1860元/噸，二等玉米價格在1840元/噸，較上週五(10月23日)下跌了10至20元/噸，港內有玉米庫存14萬噸左右。貿易商利潤在15至35元/噸。 2、收儲政策意義重大 去年，國家在東北臨時收儲玉米總量高達3600萬噸左右，佔東北地區總產量的近六成，而東北玉米佔全國玉米40%的總產量，是我國最大的玉米商品糧產地。這樣一個巨量收購，使得國家的一舉一動都成為市場的風向標，我國的玉米市場的“政策市”特徵也顯現無疑。而在今年夏季開始，前期收購的玉米開始穩步投放市場，這對於保障市場供應，穩定市場價格無疑是取到了巨大的效果。也 正是在這樣一個背景下，在10月12日召開的國務院常務會議中，溫家寶總理表示要認真抓好秋糧收購，穩定市場價格，同時今年將繼續實施玉米的臨時收儲政策。同時由於今年玉米受干旱影響，減產已成定局，使得農民在有收購政策出台的預期下，對新糧的價格充滿期待。在新玉米剛上市初期市場成交量有限，從中也可以看出農戶的惜售心理較強。另外，國家已將2010年小麥各品種最低收購價每市斤均提高0.03元，同時適當提高稻穀特別是優質稻最低收購價格。而作為國內主要三大糧食品種之一的玉米，我們預期今年的托市收購價將不會低於去年的水準，這將成為今年市場價格的底線。 3、玉米後市上漲概率大 根據我們從04年開始以來的玉米指數月度統計來看，玉米價格在9月到次年2月這幾個月裡，每個月相對於前個月來說，上漲的概率均超過60%，其中11、12兩個月的價格上漲概率分別是60%和80%，如此高的上行概率，再加上後期托市價格為支撐，使得玉米期價在經過短期震盪調整後的時間裡，形成易漲難跌的局面。 三、總結 總的來說，鑑於近年來國家調控力度不斷加大以及今年產區玉米因災減產而導致農戶惜售心理增強等方面，會在一定程度上限制玉米價格的下行空間。到現在為止，臨時收儲政策的最終出台仍存在不確定性，因而短期內玉米價格仍將面臨震盪調整格局，而中長期走勢相信在收儲政策預期向好的情況下有所走高，只是由於現在的市場季節性供應增多，使得玉米價格暫不具備大漲行情。眼下正值新玉米季節性收割上市階段，各地的新糧上市價格將給市場提供所需信息，而後與之相關的政策動態發布將對市場後期走勢起到引導性作用。 |
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