| 5856資訊網---->巴菲特 | ||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||
| 全面理解並堅持巴菲特投資思想 | ||||||||||||||||||||||||
| 此外，值得注意的是，最近巴菲特在《我正在買進美國》一文中，提到之前他的個人賬戶除了美國債券什麼都沒有，說明之前某個時候股票已經清倉，其操作策略和伯克希爾有所不同。這一點提請大家進行研究。 三是價值評估上過於樂觀。有人茅台估值300元，平安估值200元，神話能源估值100元。體現出估值不夠客觀、審慎，受市場情緒的影響。甚至為了迎合市場，有人修改了估值方法，或提出價值重估，或者主張從價值投資轉向成長投資等，放鬆了安全邊際的要求。 四是資產配置和倉位控制得不夠好。在股市出現泡沫時，減持力度不夠。在股市下跌時買進過早。尤其是對機會成本重視不夠，當股票價格高高在上時，仍然對股票情有獨鍾，忽略了債券、套利、新股申購等其他投資工具的相對價值和相對吸引力。 五是對投資應急機制重視不夠。今年3月我在成都親歷了汶川大地震的驚魂時刻。在地震棚裡。在風雨飄搖的夜晚，我強化了對投資應急機制的思考。很多人主張永遠100%滿倉股票，但碰到股市泡沫破滅或金融危機，其損失將十分慘重；上海很多朋友95%的資產都集中在房產上，但如果來一次“上海大地震”，其打擊將是十分沉重的。這樣的資產配置和風險防範是經不起意外考驗的。所以建立投資的應急機制和應急基金，增強自己的危機處理能力，是十分必要的。李嘉誠57年不敗的秘訣就是90%的時間先想失敗，這樣的風險防範意識我們應該好好學習。 六是對美國次貸危機對我國經濟和股市的影響重視程度不夠，估計不充分，缺乏寬廣的國際視野。特別是對一些上市公司的海外投資的風險估計不足。巴菲特對高盛的投資機會幾乎等了一輩子，但當機會來臨時，他並沒有急於投資普通股，其投資條款依然加了數道保險，而且還有一隻腳留在門外，隨時可以開溜。你不能不為他的老辣而喝彩！和巴菲特相比，我們的保險公司、銀行和投資家們對金融業的洞察力和風險嗅覺顯得太稚嫩了，“太傻太天真”了！ 六、避免矯枉過正才能正確堅持巴菲特投資思想 反思必不可少，但要避免矯枉過正。因为这次全球金融危机百年不遇，中国股市近几年的暴涨暴跌，并非投资的常态，是一个极端的检验，不能完全当成指导未来的教条。不能僅僅根據這次的經驗就否定巴菲特思想，否定價值投資、長期投資，就顛覆原來行之有效的投資策略，甚至徹底轉向投機。 美國1929年大危機後，格雷厄姆就指出，1927-1933年是一個極端的檢驗，“我們並不承認1927年到1933年的經歷可以成為指導未來的教條。在這段時間中，投機行為是如此動盪不定，我們不能相信這就是市場今後的發展趨勢。”，他還指出“投資的理想替代品並不是投機。” 我大膽斷言，如果你根據近三年中國股市暴漲暴跌的極端體驗來指導未來10年的股票投資，你出錯的概率在95%以上。 七、堅持巴菲特投資思想需要積極心態和感恩的心 儘管現在是全球性金融危機，恐慌情緒四處蔓延，悲觀主義極度氾濫，除巴菲特外，全球其他著名的價值投資大師如米勒等都遭受重大挫折，國內具有代表性的價值投資家也倍受人們的質疑，但我感到欣慰的是，中道巴菲特俱樂部的同道們在總結反思自己的同時，依然從容淡定、精神飽滿。 孔子說得好：“無歲寒，無以知松柏；無事難，無以知君子。”沒有這次金融危機，你檢驗不出包括自己在內的人性弱點在哪裡，你檢驗不出自己的投資系統存在哪些問題，你也看不出哪些企業是真正的王子、哪些企業是癩蛤蟆，看不出誰是真正的君子、誰是勢利的小人，誰是真正的英雄、誰是狗熊誰是混混。大家都知道，美國1929年的大危機，格雷厄姆因為有40%的融資部位，投資組合損失70%，幾乎破產，但這樣的沉重打擊沒有將他擊垮，正是這樣的挫折才有了證券分析的問世，價值投資的誕生，才造就了一位能夠從地獄抵達天堂的聖者。 我們不應該浪費時間去抱怨命運抱怨政府，抱怨這個抱怨那個；我們不應把金融危機當成一場災難，而是把它當成暴風雪、壞天氣一樣正常，當成命運賜予我們的幸運，當成低價買進優秀企業的大好時機，當成我們提高智慧、磨煉意志、完善人格的一次極好機會。 宮本武藏流亡他鄉，在除夕之夜好不容易找到了唯一的親人，年夜飯還沒來得及吃，就被趕了出去，天寒地凍，“身冷，心更冷”，剛開始他也覺得十分淒苦，但他很快就調整了心態，他想：“看來我還是念念不忘。像嬰兒眷戀人體的溫熱，懷念令人傷感的乳香，才會使自己意志動搖、害怕孤獨而羨慕人家溫暖的燈火。真是劣根性啊！為什麼不能對自己擁有孤獨和漂泊而心存感激呢？為什麼不能懷抱理想，抱持驕傲呢？不抱理想地漂泊著，不抱感謝地孤獨，這是行乞者的生活。西行法師與乞丐之別，就在於心中的理想和感恩。”（《宮本武藏》417頁） 在價值投資的寂寞路上，懷抱理想地漂泊著，抱著感謝地孤獨，我想這是投資大師和普通股民的最大區別，前者是唐僧，後者是乞丐。 積極心態和感恩的心，可以把壞事變好事，可以化腐朽為神奇。王石最近講的“三個感謝”：第一就是感謝國家的宏觀調控，原因是讓万科在全球金融海嘯到來的前一年就提早降價打折，收回了不少現金，有了度過寒冬的資本；第二就是感謝在四川地震期間批評万科和王石的網民，正是由於大家的熱議和監督，万科在遵道鎮的永久性抗震建築成為中國之首，万科也在抗震建築方面走在了全國同行的前面；第三就是感謝在南京售樓事件中與万科較勁的80後業主，使得万科在精裝修房的交房標准上大大提高了水平，讓特殊市場時期萬般挑剔的業主也心服口服。 表明王石具有敢於承認錯誤和改正錯誤，永遠保持積極心態的可貴品質，王石的成功絕非偶然，我認為他的成功背後有五個寶貴的品質做支撐：積極心態、敢於承認錯誤改正錯誤、做事有底線、放下與堅持的精神以及頑強的意志。這也是我深信万科一定能安然度過這次金融危機的主要原因。 態度決定一切，這樣積極的態度是非常重要的，我希望巴菲特俱樂部的同道們永遠保持這樣的積極心態，擁有一顆感恩的心，成為俱樂部的寶貴文化和優良傳統。 最後，堅持巴菲特投資思想不動搖，信心至關重要。 巴菲特最近說：“信心就像是我們的氧氣一樣，我們靠它存活卻從來沒有意識到它的存在。如果讓我們五分鐘呼吸不到氧氣，那會是一個什麼樣子？” 他還說“我看好中國市場，不要計較短時期的情況。未來十年中國股市必將是世界之最。” 我相信高品質的企業、企業家精神和投資家精神，才是中國股市的脊梁、信心的底部。劣質企業、企業玩家和投機客是靠不住的，他們不是中國股市未來的基礎。 我深信，真正的巴式投資者，不僅能安然度過這次金融危機，而且能把危機轉化為天賜良機。因為巴式投資的核心，是低價買進少數傑出企業的股權，長期投資，隨著這些傑出企業的業務發展、價值增長，其股價自然水漲船高。時間是優秀企業的朋友，是平庸企業的敵人，時間站在我們的一邊。實際上真正的巴式投資者應該抱持這樣的態度，優秀企業的成功被市場晚一點認識更有利，這使我們有機會低價買進更多股份。 我堅信，價值必將復興，王者終將歸來。用格雷厄姆的話來說：“如果你和我一樣相信價值投資是一種完善的、可行的、有利可圖的方法，就應該全身心地投入進去。堅持它，不要被華爾街的時尚、錯覺和投機活動迷惑。” 在1974年80歲生日時，格雷厄姆在加州拉約拉的家中朗誦了丁尼生《尤利西斯》的結束段，老當益壯，豪情不減。我希望大家和我一起朗誦，在悲觀主義極度氾濫的金融嚴寒中，點燃冬天裡的一把火： 來吧，我的朋友 還來得及， 讓我們去尋找更新的世界。 開船吧！ 坐成排，劃破滔天海浪 我決心追逐落日 超越西方星斗的浴場 致死方休。 也許深淵會把我們吞沒 也許我們將到達瓊島樂土 去看看老朋友阿喀琉斯。 得到許多，未知的也多啊； 雖然力量已不如當初 已遠非昔日改天換地的雄姿， 但我們仍然活著。 英雄的心，儘管受到時間和命運的消磨 我們的意志堅強如故 奮鬥、追求、尋找，永不退縮！ |
||||||||||||||||||||||||
| 台中網頁設計 防水工程 台中駕訓班 花蓮裝潢 節能燈具 5856資訊網 辦門號 淨水器 台中抓漏工程 台中便當店 指油壓 台中衣服批發 仁義牛肉麵 酵素 台中染髮店 毛筆保濕器 台中電腦回收 台中牛肉麵店 美髮材料批發 太陽能充電器 房屋工程 空壓機 台中石材美容 甜甜圏 塑膠射出成型 室內設計 台中會計事務所 搬家公司 台中汽車美容 汽車修配廠 台中室內設計 網頁設計 台中染髮 有形有色 火鍋店加盟 正宗本舖古早味蛋糕 VENT 台中清潔公司 堆高機零件 收購 循環木 音樂餐廳 | ||||||||||||||||||||||||